Гудвилл - что это такое? Определение стоимости гудвилла. Оценка Гудвилла - оценка деловой репутации предприятия есть ли синергия у Вашего бизнеса Модель стоимостных факторов на основании гудвилла

Эта группа методов применима для оценки специфического НМА, которым является гудвилл.

Бухгалтерский метод. Суть метода, применяемого при покупке предприятия (бизнеса), заключается в том, что в бухгалтерских документах учитываются все активы - как материальные, так и нематериальные. Последние учитываются по стоимости приобретения. Если цена покупки предприятия превышает стоимость активов, то разницу приписывают стоимости гудвилла. Иными словами, принимается, что стоимость гудвилла равна разности между ценой покупки и совокупной стоимостью всех остальных активов - материальных и нематериальных - за вычетом предполагаемых пассивов.

Метод американских налоговых органов. Суть метода заключается в том, что на основе нормы прибыли, считающейся стандартной для предприятий определённого типа, вычисляется прибыль на среднегодовую рыночную стоимость материальных активов предприятия за вычетом пассивов (здесь прослеживается аналогия с иногда используемым у нас «вмененным доходом»). Затем, после налогообложения дохода предприятия, величина прибыли вычитается из среднегодового дохода. Если появляется положительный остаток, то он приписывается среднегодовому доходу от НМА предприятия. Этот остаток капитализируется (приводится к текущей стоимости), и результат принимается в качестве стоимости гудвилла предприятия. (Принимаемое при этом неявное допущение, что гудвилл приравнивается к НМА, является спорным).

Статистический метод. В России создана экспертная система, с помощью которой можно оценить стоимость гудвилла (а также стоимость товарного знака) на основе данных, содержащихся в бухгалтерских документах за 2-3 последних годах функционирования предприятия. Эта экспертная система базируется на результатах статистической обработки более 10 тысяч бухгалтерских балансов. При автоматическом подсчете стоимости гудвилла (а также товарного знака) учитываются более 120 показателей, характеризующих деятельность предприятия.

Существует множество способов оценки гудвилла, которые условно можно разделить на прямые и косвенные методы. Прямые методы исходят из сочетания имущественной оценки и оценки рентабельности предприятия. Косвенные же методы учитывают данное сочетание с помощью средней взвешенной.

Стоимость гудвилла - разница между рыночной стоимостью действующего предприятия и материальными и нематерильными идентифицированными активами предприятия.

Гудвилл может быть оценен, но его нельзя продать или передать отдельно от предприятия, поскольку он не отчуждаем и не принадлежит предприятию на правах собственности.

Во многих случаях, гудвилл составляет определяющую часть стоимости бизнеса. Такие предприятия стоят во много раз дороже, чем совокупность их имущества. Классический пример - приобретение компанией Ford торговой марки Jaguar за 1 млрд. 600 млн. долл., из которых 1 млрд. долл. было заплачено за нематериальную составляющую стоимости - гудвил. Корпорация Nestle приобрела фирму Rowntry за 2,55 млрд долл. США, что более чем в пять раз превысило балансовую стоимость фирмы; а корпорация Morris в октябре 1988 г. купила фирму Craft почти за 13 млрд долл. США, что в четыре раза больше балансовой стоимости этой фирмы. В основном же ситуация, когда рыночная стоимость предприятий намного превышает стоимость всех активов, отраженных в бухгалтерской отчетности предприятия, относится к информационным и консалтинговым предприятиям, которые не располагая большими материальными активами и имея относительно небольшую балансовую стоимость, генерирует значительные финансовые потоки Э. Брукинг. «Интеллектуальный капитал». - СПб: Питер, 2001..

Необходимо отметить, что стоимость гудвилла нередко оказывается условной. Его легко лишиться из-за сделанных руководством предприятия ошибок, в силу других обстоятельств.

Гудвилл в бухгалтерском учете и в практике экспертной оценки значительно различается. В бухгалтерии все операции, связанные с расчетом стоимости гудвилла с целью постановки на баланс производятся после покупки одного предприятия другим. Экспертная оценка производится до проведения сделки с целью рассчитать реальную рыночную цену той дополнительной прибыли, которую формирует гудвилл предприятия.

Прямые методы оценки гудвилла

Среди прямых методов наибольшее распространение получили синтетические методы. Данные методы направлены на общую оценку гудвилла с помощью показателей деловой активности или финансового результата.

Оценка гудвилла с помощью показателя деловой активности. Обычно таким показателем выступает объем продажи (СА) (чаще всего средний объем продаж за последние три года), скорректированный на множитель k (GW = k Ч CA / 100%). Этот метод чаще всего используется для оценки стоимости коммерческих организаций, где гудвилл рассматривается главным образом в качестве показателя, характеризующего способность достичь определенного объема продаж или заказов. Показатель k был подсчитан на основе ряда выборочных исследований и оценочной шкалы налоговых органов (табл. 1).

Таблица 1 - Некоторые значения статистического показателя k Колосс Бернар. «Управление хозяйственной деятельностью». - М.: 2001 г.

Вид коммерческой деятельности	Шкала (в зависимости от объема продаж или прибыли)
Туристическое агентство	95-100% годового объема продаж
Агентство недвижимости	1-1,5% ежегодной средней чистой прибыли
Торговля антиквариатом	45-160% годового объема продаж
Булочная	70-80% годового объема продаж
Комиссионный магазин	45-80% годового объема продаж
Торговля канцтоварами	15-25% годового объема продаж
Парикмахерская	75-115% годового объема продаж
Торговля игрушками	45-65% годового объема продаж
Книгоиздание	50-80% годового объема продаж
	40-65% годового объема продаж
Ресторан	60-120% годового объема продаж
Супермаркет	15-20% годового объема продаж

Главное преимущество этого метода - его простота. Но оценка деловых активов, исходящая только из объема продаж, может быть произведена с существенной погрешностью, поэтому часто для оценки необходимо учитывать финансовые результаты.

В соответствии с «Порядком экспертной оценки нематериальных активов» экспертная оценка стоимости нематериальных активов, в том числе и гудвилла, не отраженных в бухгалтерском балансе, может быть осуществлена следующим образом:

Снма = Бпр/Ск - Сцик

где, Снма - стоимость нематериальных активов, не отраженных в балансе;

Бпр - балансовая прибыль предприятия после вычитания налога на прибыль;

Ск - ставка капитализации;

Сцик - стоимость целостного имущественного комплекса по балансу.

Этот метод, применяющийся для оценки нематериальных активов не отраженных в балансе, базируется на определении стоимости предприятия методом прямой капитализации прибыли дохода минус стоимость предприятия по балансу.

3 простых шага
для получения отчета

Удобства работы с нами

Гарантии правильности оценки

Войдите в ряды наших клиентов:

Презентация услуг по оценке нематериальных активов

Наши гарантии низких цен

Наша компания не бюрократизирована и у нас нет десятков руководителей, кормящихся за счет клиентов.
Все наши сотрудники, имеют огромный опыт в оценке различных объектов и отработанные методы, сильно сокращающие трудозатраты на оценку.
Мы не тратим Ваши деньги на свою имиджевую атрибутику. Лучший имидж для нас – довольные клиенты.

Деловая репутация компании не является материальным благом или активом, однако она играет важную роль в развитии и финансовом положении юридического лица. В связи с этим, деловую репутацию принято считать нематериальным активом (НМА) организации, складывающимся из таких составляющих, как местоположение, наличие клиентов и партнеров, их лояльность и доверие, номенклатура продукции и т.д. По отдельности все эти критерии оценить трудно, однако вместе взятые они могут быть выражены в количественных показателях, которые будут демонстрировать рентабельность, доходность и прибыльность деятельности компании.

Оценка деловой репутации предприятия имеет огромное значение не только для самой компании, но и для деловых партнеров, т.к. если перспективность организации будет очевидной, то появится заинтересованность в ее продвижении на более высокий рыночный уровень.

В ГК РФ понятие «деловая репутация» отсутствует, поэтому в России принято использовать международные стандарты для «облачения» деловой репутации в экономическую «оболочку», используя термин «гудвилл».

Для правильного и полного осознания явления «репутация», а также всего спектра необходимых для его оценки мероприятий, необходимы глубокие знания в сфере финансов, менеджмента, маркетинга, пиара и аналитики. Некоторые руководители, считая себя достаточно сведущими в этих областях, пытаются самостоятельно оценить деловую репутацию своей компании, однако, как правило, переоценивают стоимость своих нематериальных активов, что приводит к необъективным результатам, вследствие чего тенденции и перспективы развития компании видятся в искаженном виде. Оценка Гудвилла предприятия – прерогатива опытных специалистов-оценщиков, разбирающихся во всех тонкостях этого сложного и трудоемкого процесса!

Методы оценки Гудвилла

Оценка деловой репутации Гудвилла представляет собой совокупность мероприятий, направленных на определение разности между активами и пассивами и единым имущественным комплексом компании. Данный алгоритм позволяет вывести показатель стоимости репутации фирмы, который будет свидетельствовать о ее доходности.

Оценка стоимости Гудвилла осуществляется двумя наиболее эффективными для объективного вычисления коэффициента репутации методами:

Метод избыточных прибылей, предполагающий оценку конкретного бренда, являющегося основным источником доходов, приносящим прибыль именно за счет своего названия. Данный метод базируется на идентификации источника финансовых поступлений и их расчете, и сравнении прибыльности оцениваемого бренда с доходами конкурирующих брендов, функционирующих в аналогичной сфере, с последующей капитализацией без учета материальных активов компании.
Метод балансовой оценки. Он позволяет определить стоимость деловой репутации компании путем вычисления разницы между общей стоимостью бизнеса и суммарной стоимостью активов, которыми владеет компания. Данный метод проводится с учетом результатов, которые были достигнуты благодаря конкретным бизнес-операциям.

Оценка Гудвилла предприятия крайне необходима не только для возможности компании реально взглянуть на нынешнее положение своих дел и правильно спрогнозировать дальнейшие перспективы, но и в случае расширения бизнеса, к примеру, при поглощении или слиянии компании, покупке или продаже бизнеса, реорганизации предприятия и во многих других случаях.

Анализ репутации компании

Для повышения эффективности оценки Гудвилла эксперты обязательно проводят глубокий анализ репутации фирмы, сформировавшейся за конкретный период ее деятельности. В процессе анализа специалисты изучают основные факторы, влияющие на общий имидж компании, а именно:

качество продуктов (услуг), производимых компанией, соотношение их цены и качества с точки зрения потребителей;
уровень известности и популярности бренда;
уровень рентабельности компании, наличие положительных тенденций в увеличении доходов, коэффициент эффективности функционирования, стабильность работы;
наличие деловых партнеров (спонсоров, инвесторов, дилеров);
уровень компетентности и авторитетности руководителя компании с точки зрения сотрудников;
условия труда, отсутствие/наличие текучести кадров, качество выплаты зарплат и т.д.

Перечень документов, необходимых для проведения экспертной оценки

Для заключения договора на проведение оценки репутации компании официально уполномоченное лицо должно предоставить в экспертную компанию заверенные копии следующих документов:

Свидетельство о госрегистрации организации, учредительные документы (учредительный договор, устав);
Проспекты эмиссий, отчеты о результатах выпуска акций;
Сведения о структуре и видах деятельности предприятия;
Договоры на аренду недвижимости (при наличии таковых);
Финансовую документацию минимум за последние 3 года (балансовые ведомости, отчеты о доходах и убытках);
Аудиторское заключение (по последней проверке);
Инвентаризационные перечни;
Ведомость учета основных фондов;
Данные о активах (векселя, недвижимость, акции сторонних организаций и пр.);
Сведения о кредиторской задолженности;
Сведения о холдингах и дочерних структурах, финансовая отчетная документация по ним;
План развития предприятия на ближайшие 3-5 лет (указывается предполагаемая валовая выручка, затраты, инвестиции, прибыль на каждый год).

Оценка стоимости Гудвилла может осуществляться с разными целями, и, в зависимости от конкретных целей и задач, могут потребоваться дополнительные данные о работе организации, поэтому данный перечень документов может быть скорректирован экспертом в процессе исследований.

Только в нашей компании!

При заказе услуги оценки на сумму более 200 000 рублей
мы дарим вам новый iPad 5

Гудвилл (goodwill) – это деловая репутация. В МСФО это специфический вид нематериальных активов, который нельзя оценить напрямую. При оценке деловой репутации у финансистов нередко возникают сложности. Давайте разбираться.

Что такое гудвилл простыми словами

Гудвилл (goodwill) – термин, означающий деловую репутацию, имидж, бизнес-связи компании, которые имеют стоимостную оценку.

В МСФО гудвилл –это особый тип нематериальных активов, который появляется в отчетности в результате объединения бизнеса. Основные требования по отражению этих операций регулирует МСФО (IFRS) 3 «Объединения бизнеса».

С экономической точки зрения гудвилл – это потенциальные выгоды при объединении компаний, которые могут выражаться в будущих синергетических эффектах от экономии на масштабах, экономии расходов, увеличении рыночной доли, потенциальных клиентских контрактах, доступе к специализированным рабочим ресурсам и другим уникальным ресурсам, которые нельзя выделить отдельно. То есть в будущем покупатель бизнеса ожидает получить определенную сумму сверхприбыли.

Когда нужно оценивать гудвилл

В каких случаях следует оценивать гудвилл? Приведем несколько ситуаций, когда это необходимо:

покупка (продажа) бизнеса;
;
принятие управленческих решений (при управлении стоимостью компании).

Оценка деловой репутации в РСБУ

Согласно ПБУ 14/2007 «Учет нематериальных активов», в данную группу входят не только произведения искусства, изобретения и товарные знаки, но и деловая репутация. Причем ПБУ 14/2007 рассматривает как положительную, так и отрицательную деловую репутацию.

Так, для целей бухучета стоимость приобретенной деловой репутации определяется расчетным способом. Как разница между покупной ценой, уплачиваемой продавцу при приобретении целой компании или ее части и суммой всех активов и обязательств по бухгалтерскому балансу на дату покупки.

Положительную деловую репутацию организации следует рассматривать как надбавку к цене, уплачиваемую покупателем в ожидании будущих экономических выгод, и учитывать в качестве отдельного инвентарного объекта нематериальных активов (п. 43 ПБУ 14/2007). См. подробнее про учет нематериальных активов в РСБУ .

А отрицательная деловая репутация рассматривают как скидку с цены, которая предоставляется покупателю. Причиной такой стоимости актива может стать отсутствие стабильных покупателей, низкое качество продукта, отсутствие навыков маркетинга и деловых связей, а также низкая квалификация персонала.

Заметим также, что компания вправе амортизировать приобретенную деловую репутацию в течение 20 лет (но не более срока деятельности организации) линейным способом (п. 44 ПБУ 14/2007). Что касается отрицательной деловой репутации, то ее в полном объеме относят на финансовые результаты компании в качестве прочих доходов в полной сумме, а не равномерно, как этого требовало Положение в прежней редакции. Нормы ПБУ 14/2007 в отношении учета отрицательной деловой репутации приближены к МСФО.

Как учесть гудвил

Владельцы бизнеса обычно не продают компанию по цене, соответствующей стоимости ее активов и обязательств. В результате в консолидированной отчетности компаний появляется такой специфический вид активов как гудвил. При этом сложность оценки гудвила является ключевой проблемой при его отражении в финансовой отчетности. Читайте в журнале «МСФО на практике», как учесть гудвил >>>

Как оценить гудвилл в МСФО

Гудвилл – это актив, которыйневозможно оценить напрямую, поэтому его определяют по остаточному принципу. В частности, стандарт определяет его сумму как превышение пункта 1 над пунктом 2:

Пункт 1. Сумма следующих величин:

справедливой стоимости переданного вознаграждения на дату приобретения;
величины неконтролируемой доли участия в приобретаемом предприятии;
справедливой стоимости доли участия, которой покупатель уже владел в приобретаемом бизнесе.

Пункт 2. Сумма на дату приобретения идентифицируемых активов за вычетом обязательств, измеренная в соответствии с МСФО (IFRS) 3.

Гудвилл можно посчитать либо полностью (метод полного гудвилла), либо только в части, относящейся к контролирующей доле (пропорциональный метод). Возможность выбора его учета (полный или частичный) включена в МСФО (IFRS) 3 в рамках проекта по сближению требований МСФО и US GAAP .

Как проверить гудвил на обесценение

Пример расчета

Компания «Aльфа» приобрела долю 80 процентов в компании «Бета» за денежное вознаграждение в сумме 1000 млн руб. Справедливая стоимость чистых активов «Бета» на дату приобретения составляет 1100 млн руб. Рыночная – 20 процентов акций, принадлежащих неконтролирующим акционерам, составляет 245 млн руб. Порядок расчета гудвилла различными методами представлен в таблице 2.

Таблица 1. Расчет гудвилла

В рассматриваемой ситуации полный гудвилл отличается от частичного на 25 млн руб. (145 млн руб. – 120 млн руб.). Эта разница представляет собой показатель, относящийся к неконтролируемой доле.

В январе 2010 года компания «Альфа» приобрела долю 20 процентов в компании «Бета» за 300 млн руб. Эта доля позволяет «Альфа» существенно влиять на «Бета». Через год, в январе 2011 года, «Альфа» дополнительно приобрела 40 процентов акций «Бета» за 1000 млн руб. и получила контроль над ней. На эту дату справедливая стоимость чистых активов компании «Бета» составила 2100 млн руб., а уже существующей доли в 20 процентов – 500 млн руб. Справедливая стоимость неконтролируемой доли (40%) равна 900 млн руб. Порядок расчета приведен в таблице 2 .

Прибыль от переоценки доли участия в «Бета» в сумме 200 млн руб. (500 – 300) признают в отчете о прибылях и убытках. Если бы первоначальная инвестиция классифицировалась как имеющаяся в наличии для продажи, то согласно МСФО (IAS) 39, она учитывалась бы по справедливой стоимости с отражением изменений в стоимости в прочем совокупном доходе. На дату приобретения бизнеса (январь 2011 года) изменение в справедливой стоимости инвестиции (200 млн руб.) нужно было бы переклассифицировать из состава капитала в состав прибыли или убытка.

Отрицательный гудвилл

На практике при покупке компании может оказаться, что разница между ценой сделки и долей покупателя в справедливой стоимости приобретенных активов и обязательств будет отрицательной (отрицательный гудвилл). В таком случае речь идет о выгодной покупке. Тогда оценку деловой репутации или гудвилл относят на прочие доходы.

Совет по МСФО считает такие сделки необычными. Дело в том, что владельцы бизнеса, как правило, не продают компанию по цене ниже справедливой стоимости. Тем не менее иногда встречаются сделки выгодного приобретения. Это может быть, например, в случае если продавец действует по принуждению. Если наблюдается превышение, стандарт требует проверить все составляющие, влияющие на гудвилл. То есть покупатель должен убедиться в том, что:

Справедливые стоимости активов не завышены. Прежде всего, нужно проверить допущения, используемые в моделях оценки. Особенно при способах оценки с высокой степенью субъективности данных, базирующиеся на ненаблюдаемых данных. По признанным НМА нужно проверить, соблюдаются ли критерии идентифицируемости и т. д.
Цена определена корректно. Если в сделке присутствуют условные, отложенные элементы, нужно проверить подход по определению справедливой стоимости этих составляющих.
Неконтролируемая доля и имеющиеся в наличии доли (для поэтапных приобретений) отражены по справедливой стоимости.

Оценка стоимости гудвилла от 30 000 руб

Оценка гудвилла и других неидентифицируемых активов обычно связана с какими-то идентифицируемыми активами, в том числе с товарным знаком или брендом. Для большинства задач оценка стоимости гудвилла заключается в определении совокупности тех элементов бизнеса или персональных качеств, которые стимулируют клиентов обращаться именно к данному предприятию и которые приносят фирме прибыль сверх требуемой для получения разумного дохода на все остальные активы компании, включая доход на нематериальные активы, которые могут быть идентифицированы и отдельно оценены.

Оценка гудвилла базируется на двух основных методах:

избыточных прибылей - оценка гудвилла как бренда, который помогает компании извлекать больше прибыли по сравнению с ситуацией, если бы она продавала небрендированный товар;
балансовом - стоимость гудвила равняется разнице между стоимостью бизнеса в целом и стоимостью его активов, как материальных, так и идентифицируемых нематериальных.

Гудвилл в деловом мире рассматривается как стоимость деловой репутации фирмы. Деловая репутация в структуре нематериальных благ выделена согласно ст. 150 Гражданского кодекса РФ. Гудвилл возникает, когда компания получает стабильные, высокие прибыли ее доходы превышающие средний уровень в данной отрасли. Гудвилл как экономическая величина оценивается и принимается на баланс только в момент смены владельца предприятия.

Большое количество корпоративных слияний и поглощений на западе, при которых компании приобретались по гораздо большим или меньшим ценам, чем стоимости активов - яркое доказательство того, что существует нечто нематериальное, возможно неотделимое от самой компании, но коренным образом изменяющее стоимость бизнеса. Для этого нечто обычно используют термин "гудвилл", от английского Goodwill, что в дословном переводе означает "добрая воля", т.е. готовность покупателя заплатить больше или меньше, чем стоимость соответствующей доли чистых активов приобретаемой компании. Деловая репутация или Гудвилл, она может быть как положительной, так и отрицательной. Таким образом, Деловая репутация (Гудвилл) это разница между фактической стоимостью компании, или соответствующей ее доли в капитале, и приобретенной долей в справедливой стоимости ее активов и обязательств по состоянию на дату совершения сделки:

Иногда гудвилл привязывают к эксклюзивным правам обладания торговым знаком. Такой вид нематериального актива будет иметь определенный срок службы и является амортизируемым.

Для того, чтобы оценить стоимость гудвилла или деловой репутации, необходимо предоставить следующие документы:

1. Копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации).
2. Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг (для акционерных обществ).
3. Виды деятельности и организационная структура компании.
4. Копии договоров аренды на недвижимое имущество (если есть).
5. Данные бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов): бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках
6. Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка).
7. Ведомость основных фондов.
8. Инвентарные списки имущества.
9. Данные о всех активах (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях, нематериальных активах и пр.).
10. Расшифровка кредиторской задолженности.
11. Расшифровка дебиторской задолженности: по срокам образования, по видам дебиторской задолженности, доля сомнительной задолженности.
12. Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (если есть), финансовая документация по ним.
13. План развития предприятия на ближайшие 3-5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли - по годам.
Результатом работ по оценке гудвилла или деловой репутации будет соответствующий всем требованиям Федерального закона от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" и и стандартам оценки, обязательными, к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденные Приказом Министерства экономического развития и торговли РФ от 20 июля 2007г № 256 (ФСО №1), № 255 (ФСО № 2), №254 (ФСО № 3).

Нужна помощь в оценке? Обратитесь к , используя Звоните прямо сейчас! С нами работать выгодно и удобно! Надеемся увидеть Вас в числе

Современная фирма состоит преимущественно из нематериальных активов, причем часть из них учитываются на балансе, а часть не учитываются. Таким образом, оценка бизнеса в этих условиях - это оценка нематериальных активов в широком смысле. Понятие нематериальных активов используется в бухгалтерском и финансовом учете, в управлении и оценочной деятельности, причем содержание этого понятия различно в национальных стандартах бухгалтерского учета разных стран и разных видах профессиональной деятельности. Деловая репутация или гудвилл является также нематериальным активом предприятия.

Для большинства задач гудвилл может быть определен как совокупность тех элементов бизнеса или персональных качеств, которые стимулируют клиентов обращаться именно к данному предприятию и которые приносят фирме прибыль сверх той, которая требуется для получения разумного дохода на все остальные активы предприятия, включая доход на нематериальные активы, которые могут быть идентифицированы и отдельно оценены. В большинстве случаев гудвилл предприятия складывается из гудвилла бизнеса - гудвилла, относящегося собственно к предприятию, и персонального гудвилла. Дополнительная прибыль получаетсяв результате совокупного влияния этих двух элементов.

В России деловая репутация в структуре нематериальных благ выделена согласно ст. 150 Гражданского кодекса РФ. Существует несколько точек зрения экономистов на сущность понятия гудвилл. С точки зрения бухгалтерского учета деловая репутация (гудвилл) трактуется как величина, на которую стоимость бизнеса превосходит рыночную стоимость его материальных активов и той части нематериальных, которая отражена в бухгалтерской отчетности. В качестве нематериального актива данная величина ставится на баланс в момент покупки предприятия.

Однако в западных странах практика показывает, что рыночная стоимость предприятия на несколько порядков может превышать сумму его материальных иидентифицируемых нематериальных активов, и если ранее эта величина характеризовалась как общий гудвилл предприятия, то в последнее время наметилась тенденция охарактеризовать его структуру. Структура гудвилла предприятия в целом аналогична структуре интеллектуального капитала, теории которого в настоящий период весьма популярны в западной экономической литературе. Она включает и рыночные активы предприятия, и инфраструктурные активы, и его идентифицированную (но не включенную в баланс) интеллектуальную собственность, и человеческие активы (персональный гудвилл).

Гудвилл присутствует только при наличии избыточной прибыли (хотя с точки зрения бухгалтерского учета может присутствовать и отрицательный гудвилл) и не может быть отделен от действующего предприятия, то есть не может быть продан отдельно от него. Гудвилл возникает, когда компания получает стабильные, высокие прибыли, ее доход на активы (или на собственный капитал) выше среднего, в результате чего стоимость бизнеса превосходит стоимость его чистых активов.

В международной практике учет активов типа гудвилл регулируется МСФО 22 «Объединение компаний», в котором гудвилл, возникающий при приобретении компании, определяется как платеж, производимый покупателем в предвидении будущих экономических выгод от активов, которые в отдельности не отвечают требованиям признания в финансовой отчетности, но за которые покупатель готов заплатить при приобретении.

Основные методы оценки гудвилла (деловой репутации).

1)Бухгалтерский метод.

Данный метод применяется только при покупке предприятия, когда цена покупки предприятия превышает стоимость материальных и нематериальных активов, стоящих на балансе,в этом случае разницу приписывают стоимости гудвилла. Фактически этот метод помогает оценить гудвилл и другие неидентифицируемые нематериальные активы по методу «большого котла».

2)Аналитическийметод оценки деловой репутации.

Основная идея этого метода состоит в том, что неосязаемые элементы нематериальных активов почти или совсем не показываются в бухгалтерском учете, таким образом, целью становится исчисление этих активов или «скрытых» инвестиций. Аналитический метод имеет преимущество в том смысле, что указывает на внутреннее происхождение деловой репутации, однакоон сложен для анализа и расчета. Кроме того, необходимо иметь ввиду, что некоторые элементы имеют стоимость только в том случае, когда они объединены. Ведь и сама деловая репутация выступает, прежде всего, синтетическим показателем.

3)Оценка деловой репутации с помощью показателя деловой активности.

Этот метод чаще всего используется на западе для оценки коммерческих предприятий. Обычно показателем деловой активности выступает объем продаж (чаще всего объем продаж за последние три года), к которому применяют коэффициент-множитель для оценки деловой репутации. Например, для булочной данный коэффициент составляет 70-80% годового объема продаж, а для супермаркета -15-20%. Однако оценивать деловые активы исходя только из объема продаж достаточно рискованно, поэтому оценщик обязательно должен поинтересоваться финансовыми результатами предприятия.

4)Метод избыточных прибылей.

Основным методом для оценки гудвилла является метод избыточных прибылей (оценка по методу капитализации «гудвилл»). Он основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию не отраженные в балансе, нематериальныеактивы, обеспечивающие доходность на активы и на собственный капитал, выше среднеотраслевого уровня. Метод предполагает прямое сопоставление уровней прибыльности оцениваемого предприятия и других предприятий-аналогов отрасли с последующей капитализацией той части разницы между ними, которая не объясняется влиянием материальных активов

Недостатком метода является то, что он не является универсальным, так как предприятие может и не получать избыточного дохода, но при этом все же обладать гудвиллом, и, с другой стороны, иметь избыточный доход не столь продолжительное время, который не связан непосредственно с деловой репутацией компании.

Задание 8

Определите наиболее эффективный инвестиционный проект используя метод приведенных затрат. Основные показатели инвестиционных проектов приведены ниже.

Определим наиболее эффективный инвестиционный проект по следующей формуле:

З = С + Ен * К,

С - годовые издержки производства изделия;

К - инвестиции;

Ен - коэффициент экономической эффективности, принимаем равным 0,1.

1 проект: (0,15 * 500 000) + 0,1 * 25 000 = 77 500 тыс. руб.
2 проект: (0,17 * 1 000 000) + 0,1 * 30 000 = 173 000 тыс. руб.
3 проект: (0,16 * 2 000 000) + 0,1 * 20 000 = 322 000 тыс. руб.

Вывод: наиболее эффективный инвестиционный проект - это 1 вариант, то есть наименьшие приведенные затраты.